东方财富证券：光威复材（300699）-2022年报点评：开拓光晟科技新板块，盈利能力创历史新高

光威复材(300699)【投资要点】定型产品降价以及碳梁订单波动，营收增长承压。2022年公司实现营业收入25.11亿元，同比减少3.69%，分业务来看，碳纤维及织物/碳梁/预浸料/制品及其他分别实现营业收入13.86/6.62/3.00/1.55亿元，同比分别+8.70%/-18.12%/-16.60%/7.10%；2022年公司实现归母净利润9.34亿元，同比增长23.19%，实现扣非归母净利润8.74亿元，同比增长22.72%。公司营收同比下降的主要原因：1）定型产品价格下降；2）第四季度新能源材料（碳梁）板块海外客户订单调整；3）通用新材料（预浸料）板块受上年同期风电预浸料阶段性订单影响。产品结构优化，毛利率再次提升。2022年公司毛利率为49.08%，同比上涨4.66pct，其中碳纤维及织物/碳梁/预浸料毛利率分别为66.31%/24.81%/36.38%，分别同比-3.74pct/+9.74pct/+8.23pct，产品结构优化使得公司整体盈利能力进一步增强。从费用端来看，2022年公司期间费用率为2.19%，下降2.51pct，具体来看，管理费用率上升1.72pct，销售