民生证券：农林牧渔行业周报：养殖产业链周期景气向上；24-25年度全球农产品产量继续增长

15.0元/公斤，周环比+0.3%；生猪出栏均重124.0kg，环比+0.1%。 仔猪价格高位震荡，上周15kg外三元仔猪均668元/头，周环比-2.1%。4月钢联数据显示育肥猪饲料销量同比下滑19.8%，预示生猪供？应压力已经开始减轻。新生仔猪数从2023年10月出现拐点，向后推6个月意味着2024年4月开始进入生猪出栏量的拐点，后期生猪供应压力 逐月减轻；叠加去年秋冬疫病的阶段性影响，猪价有望正式步入景气上？行周期。近期生猪基本面没有太多变化，近几周以消耗大体重猪库存为主，但是整体体重库存积压并不过分，猪价震荡调整为主。我们推荐成本低于行业的牧原股份、业务均衡多元的温氏股份，以及低成本、高增速逻辑持续兑现的企业包括巨星农牧和华统股份，建议关注神农集团。最后是资产负债？表相对健康/资金储备充足的天康生物、新五丰和唐人神。