首创证券：新洋丰（000902）-公司简评报告：2023Q3利润环比改善，新项目有望逐步放量

新洋丰(000902)核心观点事件：公司发布2023三季度报告，公司2023前三季度实现营业收入118.85亿元，同比减少3.22%；实现归母净利润9.9亿元，同比减少17.55%；2023年Q3实现营业收入38.36亿元，同比增加44.01%，环比增加5.65%；实现归母净利润3.00亿元，同比增加6.89%，环比增加6.76%。三季度迎来复合肥旺季，单季利润环比改善。2023年二季度复合肥价格处于下行阶段，叠加上游单质肥价格快速回落，下游经销商采购趋于谨慎。步入三季度随着用肥旺季的到来，复合肥和磷铵价格开始逐步修复，复合肥采购积极性有所提升。根据百川盈孚数据，截至2023年三季度末，复合肥、磷酸一铵市场价格分别为2600元/吨和3061元/吨，相比二季度末分别上涨18.18%和25.55%。原料方面，今年三季度单质肥尿素和氯化钾均价分别为2404元/吨和2524元/吨，分别同比-2.77%和-45.34%，分别环比+5.08%和-10.07%。原料价格回归理性区间，采购节奏逐步恢复常态。2023Q3销售毛利率和净利率分别为14.27%和7.92%，分别环比增加0.41pct和0.1