国海证券：休闲服务行业周报：海南“十四五”游客增量显著，社零表现平稳

投资要点：海南近日印发《海南省“十四五”旅游文化广电体育发展规划》，提出到2025年将旅游业打造为国民经济支柱型产业，2025年旅游总人数达到1.1亿人次，年均增长率11%，旅游总收入达到1800亿元，年均增长率15%。“十四五”期间，海南将着力于海口西海岸、三亚海棠湾等地引入全球知名时尚企业、高端消费商品品牌，实现游客人均停留天数从目前的3.8天延长到4.5天以上，加快推动海口新海港免税城建设，推进海控全球精品免税城、三亚中服国际免税购物公园、观澜湖免税城建设，鼓励各经营主体的有序竞争。我们认为海口西海岸、三亚海棠湾的全球知名时尚企业、高端消费品牌的引进结合两地商业布局，中国中免有望承担大部分内容，可预期高端品牌的持续引进。通过加快推进各经营主体免税购物商业设施建设、引入竞争，我们认为免税购物的总体量仍将呈现确定性增长态势，市场对于市占的担忧应更多转向对免税销售额总量的关注。上半年经济数据发布，1-6月社会消费品零售总额同比增长23%，较2019年同期增长8.5%。6月当月社零总额同比增长12.1%，较2019年同期增长10%，同比增速下降趋势有所放缓。从季度看，二季度在“五一”、端