国投证券：凌霄泵业（002884）-四季度业绩同比环比均改善，高分红延续

凌霄泵业(002884) 事件： 公司发布2023年年报，全年实现收入13.16亿元，同比下降11.32%；实现归母净利润3.84亿元，同比下降9.06%，业绩符合预期。2023年单四季度公司归母净利润为1.04亿元，同比增长19.23%，环比三季度略有增长。 延续高分红政策，2023年分红比例93%： 上市以来，公司持续高分红，致力于为股东创造价值。2019-2022年公司分红比例分别为92.68%、92.10%、74.01%、84.8%。根据年报中的分红预案，2023年公司计划向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)，现金分红总额3.58亿元，分红比例高达93.2%，按2024年4月10日收盘价计算，股息率为5.05%。 海外库存消化，塑料卫浴泵板块逐渐修复： 塑料卫浴泵为公司核心产品，下游基本为国内配套转出口，2023年该品类收入同比下滑29.47%。据年报披露，目前海外客户库存逐渐消耗，订单回暖，同比下降幅度逐渐收窄。我们预计随着海外库存的消化以及美国地产的复苏，公司塑料卫浴泵订单有望稳步修复。同时，公司不断加强产品研发，2023年产品获美国能源部和美国环保署共同推行的能源