国联证券：洲明科技（300232）-LED显示行业复苏，一季度盈利显著改善

洲明科技(300232)事件：公司发布了2022年报，实现营业收入70.8亿，同比下滑2%；归母净利润0.64亿，同比下滑65%，扣非后归母净利润0.53亿，同比下滑53%；经营活动现金流净额7.0亿，同比增加6.9亿。净利润下滑主要由于公司计提各项减值损失共计3.94亿元。同时，公司发布2023年一季报，实现营业收入16.3亿，同比增长5%；归母净利润1.45亿，同比增长86%；扣非后归母净利润1.37亿，同比增长121%。业绩超预期。2022年显示业务表现稳健，减值损失拖累业绩2022年LED显示屏收入64.2亿，同比增长4%，占比提高5个百分点至91%。毛利率27.53%，同比提高了4.24个百分点。海外市场驱动增长，营收增长43%，且毛利率较高（34.27%）；而国内市场则下滑较多。2022年，智能照明和文创灯光业务受到大环境影响，分别下滑10%和81%，导致公司计提减值。2022年共计计提减值3.94亿，其中商誉减值1.23亿，存货跌价准备1.22亿，坏账准备1.26亿。一季度末的存货、应收账款、商誉分别为17.5亿、16.4亿、1.37亿，有所改善。XR虚拍领域竞争力强，加