国联证券：英飞特（300582）-内生稳健增长，资产并表带来较大业绩弹性

英飞特(300582)事件：公司发布了2022年报，实现营业收入15.1亿，同比增长7%；归母净利润2.0亿，同比增长11%；扣非后归母净利润1.69亿，同比增长4%；经营活动现金流净额5.3亿，同比增加5.0亿。业绩符合预期。LED驱动电源保持稳定，海外市场高增长，国内下滑明显2022年LED驱动电源实现收入12.9亿，同比增长3%，占比85%。毛利率33.6%，同比提高了1.4个百分点。其中，大功率、中功率、小功率产品分别收入10.2亿、2.6亿、623万，毛利率分别为33.9%、32.3%和37.1%，均有小幅提升。海外市场收入达8.7亿，同比增长39%。2022年新能源相关产品收入4026万元，同比增长3%，毛利率17.0%，同比提高1.95个百分点。公司CDU产品已经在多家商用车主机厂进行测试、导入，并形成收入。2022年其他业务收入1.6亿，同比增长73%，毛利率58.2%，同比下滑10.0个百分点。2022年海外市场收入9.5亿，同比增长46%，占比提高到63%；而国内市场收入5.6亿，同比下滑27%，占比降低为37%。收购欧司朗旗下资产完成第一次交割，预期协同效应显著公