安信证券：百克生物（688276）-23Q1水痘疫苗同比回暖，带状疱疹疫苗销售在即

百克生物(688276)事件：公司发布2023年一季报。2023年一季度，公司实现营业收入1.79亿元，同比增长30.21%；归母净利润1838.10万元，同比增长6.15%；扣非归母净利润1818.46亿元，同比增长8.33%。2022Q1疫情背景下，公司水痘疫苗的物流与终端接种均受到较大影响，2023Q1公司水痘疫苗实现了较好的恢复性增长；利润端增速慢于收入端预计主要系本期确认了部分激励计划的股份支付费用所致。2023Q1公司期间费用率有所优化，利润率略有下滑。2023Q1，公司毛利率为85.88%，同比下降3.30pct；净利率为10.24%，同比下降2.32pct。2023Q1公司期间费用率为73.93%，同比下降3.58pct，其中销售费用率为39.71%，同比下降0.96pct；管理费用率为17.78%，同比下降2.36pct；研发费用率为18.62%，同比下降1.41pct；财务费用率为-2.17%，同比上升1.15pct。国内带状疱疹市场增量空间可观，公司产品具有四大优势。在公司的带状疱疹疫苗获批前，国内仅有GSK的Shingrix一款带状疱疹疫苗在售，据中检院数据，以