华西证券：煤炭行业周报：动力煤旺季来临，电厂日耗迅速拉升，全产业链开启去库

本周观点：动力煤旺季开启，电厂日耗快速拉升，较去年同期增长超20%，电厂及港口库存继续较快去库，若国内产能无明显增量，国内煤价将维持强势。看好动力煤标的和焦煤龙头。动力煤方面，本周CCI5500指数重新开始更新后稳定在947元/吨，偏长协的环渤海指数699元/吨，本周持平。下游方面，电厂日耗本周快速拉升，已达超过去年同期20%的水平；电厂库存本周快速下降，尚未补库完成即已进入去库，历史同期相比库存显著偏低，预计未来有较大补库压力。坑口方面，产地生产处于正常水平，尚无明显的增产迹象，本周坑口煤价回升。运输方面，由于港口与坑口价格倒挂及天气原因，大秦线本周运量下降，海运价格本周略有上涨。港口方面，环渤海港口煤炭库存本周继续快速去库。此前我们认为短期煤价走势主要关注国内需求拉升和产地增产两者间的节奏，目前来看需求端本周已然快速拉升，而供给端尚无明显的增产增供，煤价处于偏强态势。本周已进入迎峰度夏的旺季，电厂日耗快速拉升，下半周日耗超过去年同期20%，显示需求颇为旺盛。电厂库存尚未补库完成即已开启较快去库，港口库存亦快速下降，我们预计电厂未来仍有较大的补库压力。供给端来看，由于国内外进口价差并