东方证券：艾德生物年报点评：海外业务增长亮眼，国内经历短期波动不改长期快速发展趋势

艾德生物(300685)核心观点公司年报业绩符合预期，海外业务增长表现亮眼。2022年公司全年实现营业收入8.42亿元，同比-8.16%；实现归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，同比+10.09%，扣非后归母净利润为1.57亿元，同比-27.21%。单Q4来看，公司实现营业收入2.43亿元，同比-10.46%，实现归母净利润3959万元，同比-37.18%。受国内疫情散发及Q4全面放开等影响，公司检测试剂、检测服务等业务受下游需求骤降等影响有所下滑，虽然经历短期波动，但相关业务进展顺利，公司长期增长趋势没有改变。公司持续聚焦肿瘤精准医疗检测技术的创新和产品转化，扎实推进国际化战略，海外收入增长亮眼、药企合作硕果累累，其中海外市场实现营业收入1.45亿元，同比+37.74%，药企临床研究服务业务实现营业收入8604万元，同比+58.81%，且新产品PCR-11基因、PD-L1等市场拓展顺利，为公司2023年的发展奠定坚实基础。研发投入精准有效，长期发展值得期待。2022年度公司在经营业绩承压情况下、继续保持较高研发投入，合计投入金额1.75亿元，同比+11.79%，营业收入占比达到2