德邦证券：百克生物（688276）-收入端略超预期，期待流感+带状疱疹疫苗放量

百克生物(688276)投资要点事件：公司发布2023年一季报，2023年一季度实现营收1.79亿元同比增长30.2%，实现归母净利润0.2亿元，同比增长6.2%，实现扣非归母净利润0.2亿元，同比增长8.3%。收入端略超预期，看好全年流感+带状疱疹疫苗放量。23Q1，在去年同期低基数基础上，公司营收恢复高增长，营收增长主要系水痘疫苗销售量增加所致。展望23年全年，在流感疫苗方面，考虑到2022年低基数，以及我们认为2023年预计流感疫苗接种将逐渐恢复正常，我们看好2023年流感疫苗行业将迎来触底反弹，公司流感疫苗销售在23年有望实现收入上的较大弹性。23Q1，公司毛利率和净利率分别为85.9%和10.2%，相较去年同期均有所下降。各项费用率相较去年同期均有所下降，23Q1，公司销售费用率为39.7%，管理费用率为17.8%，研发费用率为18.6%，财务费用率为-2.2%。带状疱疹疫苗已于4月首获批签发，全年贡献业绩有望超预期。带状疱疹疫苗方面，公司国内首个用于40岁以上人群的带状疱疹疫苗于2023年1月底获批，2023年4月10日，百克生物带状疱疹减毒活疫苗（商品名：感维®）获得国家