亿渡数据：秉扬科技（836675）-压裂支撑剂生产商研究

秉扬科技从事压裂支撑剂系列产品的研发、生产和销售；产品为陶粒支撑剂、石英砂支撑剂等，其中陶粒支撑剂为主营产品。2022年陶粒支撑剂收入3.44亿元，占营收规模的73.86%。公司压裂支撑剂产品占主营业务收入的99%以上，且主要用于页岩层石油天然气的开采，产品类别与用途单一，受下游油气开采行业影响大。

公司销售模式主要为参与公开招标取得订单，客户包括中石油、中石化系统内的油气开采企业。其中第一大客户中石油近三年收入占比在80%以上，公司存在过度依赖单一客户的风险。2022年公司营收规模为4.66亿元，同比增长54.05%，归母净利润为6,139.79万元，同比增长1.30%。2019-2022年公司销售毛利率与净利率波动明显。2022年公司毛利率为23.53%，同比减少8个百分点；净利率为13.19%，同比减少6.86个百分点。2022年公司收现比为50.92%，同年公司的经营活动产生的现金流量净额为-4,426.14万元，同比下降166.32%，公司销售产品回款质量差，占用公司自有资金，存在经营风险。