浙商证券：醋化股份2022年年报点评：业绩符合预期，“内生+外延”助力未来成长

醋化股份(603968)事件：公司发布2022年年报，实现营收35.9亿元，同比增长19.71%，归母净利润4.01亿元，同比增长130.67%，其中Q4单季度营收8.1亿元，同比减少8.33%，归母净利润0.78亿元，同比增加4.38%，公司每10股派发现金红利8元（含税）。公司业绩符合市场预期。点评：原料成本下行叠加主要产品价格提升，归母净利润全年同比大幅增长130.67%2022年公司食品饲料添加剂、医药农药中间体和颜(染)料中间体业务分别实现收入11.58亿元（+21.01%）、8.31亿元（+8.29%）和4.44亿元（+12.47%）。公司全年毛利率和净利率分别为20.64%和11.18%，同比增加6.84pct和5.38pct，归母净利润同比大幅增长130.67%。公司收入利润大幅增长主要原因为：1）原料成本回落，冰醋酸受国内装置新增影响，2022年平均进价为4078元/吨，同比降低35.35%，公司全年耗用近11.7万吨，减少采购成本约2.6亿元（含税）；2）主要产品提价，公司食品饲料添加剂、医药农药中间体和颜(染)料中间体全年均价分别为3.22（+22.94%）、1.