天风证券：公用事业行业研究周报：全国碳市场启动，碳价进入新时代

本周专题7月16日，全国碳排放权交易在上海环境能源交易所正式启动。当天，碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量410万吨，成交额2.10亿元，收盘价51.23元/吨。本周我们参考欧盟碳市场经验，分析碳价的影响因素，并对未来国内碳价的走势进行预判。核心观点碳价：受供需关系、经济等多因素影响碳定价有助于把温室气体排放造成的破坏或损失转移给污染责任方且有能力减排的相关方。从微观和短期来看，碳价主要还是由配额供需情况决定；从宏观和长远看，碳价由经济运行和行业发展总体状况和趋势决定。全球仅有不到4%的碳价达到了完成全球2%气候目标所需的水平。目前，欧盟、瑞士等地区碳价相对较高，而我国碳价则相对低迷。以2021年4月1日为例，欧盟碳市场碳价为50美元/吨CO2e，而我国各试点碳价在1-6美元/吨CO2e。欧盟碳市场是世界上唯一一个跨国家的碳排放交易体系，较为成熟。纳入范围扩宽叠加处罚力度加大，带动欧盟碳市场需求提升。欧盟的电力与能源密集型工业、航空行业、道路运输和建筑业以及内部海运行业依次纳入，减排的覆盖范围逐步拓展。对违约企业所作出的处罚不断加大，罚款额从最初占配额比重的70%升至到目前的150