首创证券：建材行业2021年中期投资策略：玻璃玻纤依旧强势，消费建材加速成长

核心观点水泥：淡季承压过大，下半年情况或有好转。水泥价格已连续两月下跌，主要原因是淡季下供需错配。短期来看，下游需求仍然很差，企业库存仍在增加，预计七月份水泥价格仍难有起色，需等淡季结束后价格或许才会逐步回升。收入方面，因2020年下半年水泥价格较低，2021年行业收入有望持平或小幅增长。利润方面，今年煤炭价格同期增幅较大，下半年水泥企业能否消化煤炭上涨压力将决定行业利润水平，预计企业将通过水泥提价或煤炭价格回落来传导部分成本，但行业整体利润或仍会有所下降。区域方面，北方水泥业绩相对好于南方水泥。大多数上市水泥公司股价较近一年股价高点回调30%-40%，对应PE仅在5-7倍，安全边际较大，看好下半年股价修复。玻璃：下半年供需偏紧态势仍会延续，价格将高位盘整。供给来看，根据各企业公布的点火和冷修计划，下半年净新增在产产能仅3.33%，相对有限。需求来看，竣工周期下建筑玻璃需求仍然强劲，汽车玻璃需求平稳增长，在建筑节能玻璃和汽车全景天窗渗透率提升的趋势下，长期需求仍有增量。价格来看，下半年需求依旧强劲的背景下，目前行业供需偏紧的态势仍会持续，价格预计高位盘整。头部企业在享受浮法玻璃高景气带