华福证券：湖南黄金（002155）-金价上行支撑Q2业绩，矿山修复增长仍可期

湖南黄金(002155)投资要点：事件：公司披露2023年半年报，2023H1公司实现营收129.79亿元，同比+17.77%；实现归母净利润2.80亿元，同比+4.82%。分季度看，2023Q2公司实现营收73.07亿元，同比+40.81%，环比+28.84%；归母净利润1.73亿元，同比+0.04%，环比+62.63%。黄金价格上涨贡献主要利润增量。1）量：2023H1公司共生产黄金27.87吨，同比+15.2%，其中自产黄金2.27吨，同比-7.97%。2）价：2023H1黄金均价433.8元/g，同比+10.74%。分季度看，2023Q2黄金均价447.4元/g，同比+12.24%，环比+6.54%。3）利：受益于金价上行，公司黄金板块实现毛利4.6亿元，同比+26.37%。其中，公司外购非标金业务毛利为0，推算公司自产黄金成本约231元/g。锑品产量不及预期对公司业绩有拖累。1）量：2023H1公司共生产锑品1.43万吨，同比-20.62%，其中自产锑品0.89万吨，同比-19.46%。2）价：2023H1锑锭均价8.23万元/吨，同比+3.32%。分季度看，2023Q2锑锭