华西证券：交运物流行业周报：10月以来国际油价累计跌幅达15%

快递：根据国家邮政局，预计10月快递日均业务量4亿单左右，同比增速超过20%。根据交通运输部，10月30日-11月5日邮政快递日均揽收量4.62亿件，环比上周增长16.08%，相较10月日均增长15%左右。随着双11预售活动的启动，行业供需关系将迎来边际改善。此前根据A股三家加盟快递（圆通速递、韵达股份、申通快递）三季报，截止23年9月底，三家合计在建工程60.04亿元（与固定资产比为16.1%），前9个月三家合计资本开支75.78亿元，较去年同期下降7.3%。我们判断四季度随着在建工程转固，行业平均产能将继续增长，因此需要跟踪未来需求增量与产能增量的匹配程度。航空机场：根据航班管家，11月6日-10日期间行业可用座公里平均为30.58亿人公里，相较2019年同期恢复率为89%，与上周（10月30日-11月3日）小幅下降3%。根据wind，11月10日布伦特原油价格为81.43美元/桶，相较9月29日累计跌幅达14.6%。站在目前时间点，我们认为航空出行需求端依旧在淡季的预期内，但持续回落的原油价格将会带来航司成本端边际改善的预期。因此我们建议从完整航空周期的角度去布局航空出行板块，相