民生证券：中贝通信（603220）-2022年年报点评：经营保持韧性，海外5G站建设蓄势待发

中贝通信(603220)事件概述：2023年4月17日，公司发布2022年度报告，实现营业收入26.43亿元，同比增长0.06%；实现归母净利润1.09亿元，同比下降40.11%；实现扣非归母净利润1.01亿元，同比下降41.87%。22年收入承压，新增海外订单及推进产品布局，业绩修复可期。22年国际国内形势复杂多变，公司实现营业收入26.43亿元，与去年基本持平；受限于国内整体经济环境，交通受阻、出行不畅、项目停工等对项目效率产生较大不利影响，毛利率为16.96%，同比下降-2.96pct，各业务毛利率有所下滑。1）5G新基建：22年实现营收21.90亿元，同比增长0.08%，毛利率同比下降2.67pct至16.20%。作为主营业务，公司在国内市场中标情况良好，22年新增中标四川电信、北京电信、福建电信与湖南电信5G建设项目；新增北京联通、重庆联通、安徽联通、内蒙古联通与湖南联通5G建设项目，新增浙江铁塔、重庆铁塔、福建铁塔与河北铁塔配套建设项目；1月公司菲律宾公司成功中标DITO2023-2025年基站和光缆维护项目，与FNT签下项目框架合同，合同金额约1.2亿人民币，项目周期三年