华安证券：思瑞浦（688536）-景气度下降影响22Q4收入，静待需求回暖

思瑞浦(688536)事件：根据公司22年年报，公司2022年实现收入17.83亿元，同比增长34.50%；实现归母净利润2.67亿元，同比下降39.85%；但剔除股份支付费用影响后，公司归母净利润约5.65亿元，同比减少3.67%。此外，公司2022年毛利率58.61%，同比下降1.92pct，净利率14.96%，同比下降18.49pct。22Q4单季度，公司实现收入3.15亿元，环比下降33.12%；归母净利润-0.10亿元。景气度下降导致公司订单量减少，影响公司22Q4单季度收入2022年，国际贸易摩擦、自然灾害、地缘政治冲突等因素对全球半导体供应链及产业格局带来扰动。22年第四季度，由于终端市场景气度下降导致订单量减少，导致公司22Q4单季度营业收入环比第三季度与21年同期有所下滑。但放眼全年，公司始终坚定不移推进平台化发展，产品类别及型号持续丰富，带动全年收入达到17.84亿元，同比增长34.50%。电源管理收入占比提升导致综合毛利率出现变化，但两大主力产品线毛利率均处于可控水平2022年，公司信号链和电源管理芯片的营收占比分别为70.8%和29.2%，信号链全年营收占比同比