国海证券：豪悦护理（605009）-2022年报及2023一季报点评：2023Q1业绩亮眼，新品推出有望强化增长预期

豪悦护理(605009)事件：豪悦护理发布2022年年报及2023年一季报：2022年公司实现营业收入28.02亿元/同比+13.82%，归母净利润4.23亿元/同比+16.60%，扣非归母净利润3.86亿元/同比+9.36%；其中2022Q4实现营业收入8.17亿元/同比+0.19%；归母净利润1.61亿元/同比+19.10%；扣非归母净利润1.51亿元/同比+46.05%。2023Q1公司实现营业收入6.23亿元/同比+22.79%，归母净利润0.79亿元/同比+44.65%，扣非归母净利润0.72亿元/同比+40.00%。投资要点：婴儿用品表现稳健，其他产品增长亮眼。2022年，公司婴儿卫生用品/成人卫生用品/其他产品营业收入分别为20.32/6.21/0.87亿元，同比分别+15.52%/+6.15%/+44.49%。得益于老客户销售表现良好以及新客户有序开拓，公司婴儿卫生用品继续稳健发展。其他产品增速较高，主要受复合芯体和湿巾产品收入增加推动。未来，公司易穿脱新品与超透气新型材料产品将投入市场，新建产能陆续投放，有望为后续收入贡献增量。境外业务有望放量。2022年公司境内业务