万联证券：银行行业月报：6月新增信贷规模超出市场预期

行业核心观点：2021年7月9日，央行发布6月金融数据。投资要点：6月社融存量增速持平于5月：6月，社融新增3.67万亿元，同比多增2019亿元。6月末社融存量为301.56万亿元，存量同比增速11%，与5月持平。社融同比多增主要受益于表内贷款的多增。综合看上半年的数据，企业债和政府债的同比少增，以及信托贷款的同比多减，是上半年社融的主要拖累项目。展望下半年，在政府债或发行提速以及信用环境或有改善的情况下，政府债和企业债发行将改善，信托贷款方面，由于2020年下半年的高基数效应，整体对社融的拖累或明显降低。信贷增长超出市场预期：6月，新增贷款2.12万亿元，同比多增3100亿元，超出市场预期。其中，中长期贷款仍保持强劲增长，当月新增仍有1.35万亿元，占比63.8%。从结构上看，居民端贷款持续修复，居民信贷增加8685亿元，同比少增1130亿元。其中，短期贷款增加3500亿元，同比多增100亿元，中长期贷款增加5156亿元，同比少增1193亿元。企业端，新增主要集中在中长期贷款。6月中长期贷款新增8367亿元，同比多增1019亿元。中长期贷款的高增主要受政策的持续支持推动，而随着专项债