甬兴证券：电子行业点评：日系被动元件大厂计划涨价，国内被动元件厂商有望受益

事件描述 根据科创板日报援引中国台湾经济日报报道，日本被动元器件大厂村田、TDK等正酝酿调涨产品报价，涨价的产品初步将锁定积层式电感、磁珠等产品，涨幅或达20%。 核心观点 村田称被动元件需求自2023年年底已开始触底反弹，国巨看好AI带动被动元件产业链。根据科创板日报援引中国台湾经济日报报道，2023年10月全球积层陶瓷电容（MLCC）龙头村田认为被动元件需求已开始触底反弹。预期村田2024财年的出货数量将有个位数百分比增长。根据科创板日报援引中国台湾电子时报报道，被动元件龙头国巨指出，预估客户端的库存调整将于上半年结束，第二季将会呈现低个位数的成长幅度，看好AI带动被动元件链。我们认为，AI或驱动被动元件升级周期，叠加半导体去库进展顺利，被动元件产业链有望周期逐步复苏。 由于成本端银价上涨叠加需求复苏，预期电感、磁珠等产品涨价10%至20%。根据科创板日报援引中国台湾经济日报报道，银占积层式电感、磁珠成本比重高达六成，由于银价年初以来涨35%，大举推升制造商量产积层式电感、磁珠的成本压力。又因为下半年各手机大厂新机齐发，加上PC市况逐渐转向复苏，同时面对银价上扬，一线大厂包括村田、