国盛证券：建筑材料行业周报：头部防水企业合作强化竞争力，建议关注低位水泥板块

本周（2021.07.05-2021.07.09）建筑材料板块（SW）上涨0.43%，上证综指上涨0.15%，超额收益为0.28%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-12.44亿元。【周观点】大宗品类方面，中期行业供需紧平衡难以打破，盈利中枢的提升具备持续性，低库存背景下旺季景气有望超预期，近期行业龙头中国巨石和旗滨集团发布中报业绩预增公告，业绩高增验证此前判断，继续推荐玻璃板块，建议关注低位的水泥板块。1）玻璃板块：（1）我们认为在低库位和终端较强刚需支撑下，短期价格有望延续高位震荡。近期局部市场价格开始回升，反映厂商库存水位仍然较低以及社会库存去化状态较好，我们判断短期玻璃价格或将高位震荡，大规模提价有待下游需求恢复的催化。（2）中期供给增量对库存边际压力小，下半年极低库存状况或再现，价格有望再超预期。（3）供给侧进入新阶段，有望复制水泥行业2018年以后的盈利曲线。随着产业政策约束收紧后供给总量的强约束，浮法玻璃供给侧也逐步过渡到类似于水泥2017年后的阶段，行业供需紧平衡难以打破，存量竞争中行业景气中枢有望显著提升，波动率也有望明显改善。综上，我们看好玻璃高景气的韧性有望