申港证券：石油石化行业研究周报：供需双向支撑DMC深度受益

投资摘要：每周一谈：煤制DMC将成重要路线电池级壁垒高：截至2021年6月30日，国内碳酸二甲酯（DMC）产能约97万吨，生产企业约14家，主要集中在山东地区——石大胜华、山东海科、维尔斯化工、德普化工、东营顺新、华鲁恒升5万吨乙二醇技改后形成约2.5万吨DMC生产能力。未来，我国新增产能将以酯交换法和甲醇羰基化法为主，甲醇羰基化法产能增加主要通过煤制乙二醇装置技改完成，将成为煤制DMC的重要工艺路线。碳酸二甲酯(DMC)根据纯度可分为工业级和电池级。工业级DMC纯度一般为99.5%，而电池级DMC的纯度达到99.95%以上，甚至达到高纯级99.99%才能满足锂离子电池电解液的要求。电池级DMC生产提纯难度大，壁垒较高，行业产能为12万吨/年——生产企业包括石大胜华、海科、奥克股份、安徽红四方。工业级、电池级DMC需求双增长。2020年国内PC产量82万吨，表观消费量220万吨，自给率低于50%，我国PC扩能需求迫切。根据生产1吨非光气法PC，需要消耗0.4吨工业级。未来两年非光气法PC预计约100万吨新增产能投放，合计拉动工业级DMC约40万吨需求增量。锂电池电解液溶剂在DMC下游应