德邦证券：农林牧渔行业周报：淘汰母猪持续跌价，产能去化有望加速

生猪：淘汰母猪价格持续下跌，产能去化有望加速。1）北方集中抛压，猪价跌破15元/公斤。受北方猪病影响，中小规模场及散户恐慌性抛售现象出现，叠加前期部分二育因资金或疫病限制集中出栏，生猪供给过剩。而需求端尚未迎来实质性利好，猪价周内跌破15元/公斤。10月26日猪价14.69元/公斤，周环比-5.83%。10月27日自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为-182.13/-165.56元/头，周环比-34.72/-2.15元/头。2）仔猪价格持续下行，种猪场深度亏损。10月24日全国14省份规模场7kg仔猪均价130.71元/头，周环比-1.88%，头均亏损200元+。仔猪价格持续下滑，一方面系冬季仔猪成活率下降，当前为补栏淡季；另一方面商品猪价低迷，产业信心不足，预计后续仔猪价格将延续下降趋势。3）淘汰母猪价格大幅下跌，反映市场淘汰母猪量增显著。8月中旬以来淘汰母猪价格持续下跌，10月27日淘汰母猪价格为8.97元/公斤，周环比-13.33%，较8月中旬高点-26.35%。淘汰母猪价格下跌或可反映市场淘汰母猪供给增多，原因为一方面商品猪/仔猪价格低迷，行业资金压力持续恶化，部分养户主动削减产能