光大证券：2021年6月份金融数据与全面降准点评：超预期社融与全面降准相矛盾吗？

事件：2021年7月9日，央行公布了6月份的金融统计数据：（1）M2同比增长8.6%，增速较5月回升0.3个百分点；（2）M1同比增长5.5%，增速较5月回落0.6个百分点；（3）新增人民币贷款2.12万亿，同比多增3100亿；（4）社会融资规模新增3.67万亿，同比多增2008亿，社融增速为11%，较5月份持平同时，7月9日央行宣布，于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），降准释放长期资金约1万亿，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的MLF，还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口。点评：一、6月份新增贷款规模略超市场预期，对公中长期贷款保持高景气度2021年6月新增信贷2.12万亿，同比多增3100亿，略超市场预期。今年上半年新增规模12.76万亿，即便在去年疫情高基数下，依然同比多增6743亿。从信贷结构看，6月份信贷投放主要呈现如下特点：（1）对公短贷增长不佳，中长期贷款保持较高景气度。6月份新增对公短贷3091亿，同比少增960亿，且今年以来同比持续回落。对公中长期贷款依然保持较高景