信达证券：科兴制药：丰富的海外商业化经验助力中国新药出海，持续加入研发投入推进新药项目

科兴制药(688136)事件：公司近日发布2023半年报，2023年上半年实现营收6.49亿元（yoy+3.11%），归母净利润-0.48亿元（2022H1为+0.03亿元），扣非归母净利润-0.72亿元（2022H1为+0.03亿元）。点评：持续加大研发投入，影响利润表现2023H1研发投入合计1.95亿元（yoy+145.28%），研发投入占营收比例为30%，其中费用化研发投入为1.24亿元，同比增长56.59%，增加金额4493万元，财务费用为1349万元，2022H1为418万元，同比增加了223%，主要系借款存量余额增加，相应利息支出增加，所以归母净利润为亏损4800万。20年海外商业化经验，助力8款引进产品快速海外上市销售目前公司已累计引进8款产品，分别是白蛋白紫杉醇、贝伐珠单抗、英夫利西单抗（类停）、阿达木单抗、利拉鲁肽注射液，曲妥珠单抗，马来酸奈拉替尼，来那度胺，形成了丰富的产品组合。公司持续20年出海历程，建立了相对完整的海外商业体系，在海外产品注册、海外开拓和营销、海外GMP合规审计等方面积累了丰富资源与商业化能力，已通过巴西、菲律宾、印度尼西亚等约40个国家和地区