民生证券：歌尔股份（002241）-2022年年报&2023年一季报点评：短期业绩承压，多点布局未来成长可期

歌尔股份(002241)事件：歌尔股份4月17日发布2022年年报，公司2022年实现营收1048.94亿元（YoY+34.10%），实现归母净利润17.49亿元（YoY-59.08%），实现扣非后归母净利润16.27亿元（YoY-57.54%）。同时，公司发布2023年一季报，23Q1公司实现营收241.22亿元（YoY+19.94%）；归母净利润1.06亿元（YoY-88.22%），扣非后归母净利润0.15亿元（YoY-98.28%）。2022年&23Q1营收可观，盈利水平短期承压。2022年公司实现营收1048.94亿元，YoY+34.10%。分业务来看，2022年，公司精密零组件业务实现营收140.03亿元（YoY+1.18%），毛利率21.2%（YoY-1.91pct）；智能声学整机业务实现营收258.81亿元（YoY-14.58%），毛利率5.65%（YoY-4.68pct）；智能硬件业务实现营收630.82亿元（YoY+92.27%），毛利率11.14%（YoY-2.77pct）。公司2022年综合毛利率11.12%（YoY-3.01pct），同比下滑主要系22Q4收到境