浙商证券：医药行业周报：医改持续深化，“价廉”更需“物美”

报告导读本周医药板块有较大回调，医改政策持续深化下我们认为政策对创新产品的鼓励及对同质化产品的压制势必使得企业因自身产品竞争力差异而导致分化，能够提供经济、优质、高效产品企业价值将更为凸显，回调下建议积极布局。投资要点本周思考：医改持续深化，产品竞争力决定格局7月8日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍了2021年深化医药卫生体制改革重点工作任务有关情况。针对会议主要内容，我们认为代表了政策层面对医药行业发展的三个大方向，即“控费”（三明医改、带量采购）、“普惠”（分级诊疗、带量采购）、“鼓励创新”（药品审批制度改革），实际上强调的均为药、械、服务等产品的“性价比”概念。我们强调，当前集采已常态化、制度化、扩大化，对于“价廉”的边际收益已被极大压缩，缺乏技术壁垒、差异化等核心竞争力的产品将面临极大挑战，从政策导向以及边际收益空间的角度将更鼓励和重视“物美”，未来的市场格局将是企业产品竞争力的直接体现。本周表现：板块大幅回调，估值已接近历史中枢本周医药板块下跌3.99%，跑输沪深300指数3.76个百分点，在所有行业中跌幅仅次于餐饮旅游（-4.70%）和食品饮料（-4.13%