东海证券：农林牧渔行业简评报告：猪肉收储政策启动，猪价或止跌企稳

事件：据商务部网站消息，为切实增强中央储备猪肉应急保供能力，更好发挥政府猪肉储备调节作用，商务部会同国家发展改革委、财政部等近日启动2021年度中央储备猪肉收储工作，定于7月7日公开竞价收储本年度第一批中央储备冻猪肉2万吨。主要观点：猪粮比低于预警区间，收储势在必行。6月21日-25日，全国平均猪粮比价为4.9∶1，低于5:1，进入过度下跌一级预警区间。今年以来生猪价格持续下跌，根据新牧网数据，6月22日全国生猪均价跌至年内低点12.44元/公斤，后快速反弹，6月27日达到17.18元/公斤。截至7月2日，全国生猪均价16.4元/公斤，周环比上涨22.2%，同比下降55%。随着收储的推进，生猪价格有望继续触底反弹。养殖户亏损严重，收储提振猪价。截至7月2日自繁自养养殖利润为-133.7元/头，外购仔猪养殖利润为-1198.71元/头。当前养殖企业无论是自繁自养还是外购育肥均处于亏损状态。此时出台猪肉收储政策有利于增加屠宰量，提振猪价。猪价低点年内已现，看好三季度猪价反弹。由于消费端的企稳以及2020年冬季疫情的恶化，供给缺口将在三季度体现，预计猪价仍有反弹空间。我们继续看好具有成本优势