中银证券：长白山（603099）-22年业绩同比亏损略增，看好客流回升加快复苏

长白山(603099)公司发布2022年年报和2023年一季度报告。22年公司实现营收1.95亿元，yoy+1.01%；归母净利润-0.57亿元，同比增亏11.17%。22年受疫情冲击接待游客量大幅下降致业绩亏损。23Q1客流回弹显著，实现营收0.70亿元，yoy+235.49%，归母净利润-0.04亿元，同比减亏88.04%。随着景区客流回升，公司凭借优质旅游资源和新项目持续落地有望加速修复，维持增持评级。支撑评级的要点22年同比亏损略增，旅行社板块表现亮眼。22年公司实现营收1.95亿元，yoy+1.01%；归母净利润-0.57亿元，同比增亏11.17%。游客运营/旅行社/酒店/其他业务板块分别实现营收1.23/0.08/0.53/0.10亿元，yoy分别-7.08%/+226.22%/+22.97%/-26.13%，旅行社业务收入增幅较大主要系公司为推动旅游产品制定和终端销售一体联动，22年1月成立易游旅游公司，由传统旅行社向在线旅行社转变，旅游团收入拉高营收水平。22年受疫情影响景区客流量下降18%，收入不能覆盖总成本致业绩出现亏损。多元业态协同发展，景区项目稳步推进。公司以游