德邦证券：新集能源（601918）-煤质提升增强盈利，煤电协同未来可期

新集能源(601918) 投资要点 事件：公司发布2024年一季报。2024年一季度，公司实现营业收入30.58亿元，同比+5.59%；归母净利润5.98亿元，同比+0.62%；扣非后归母净利润5.82亿元，同比-0.16%。 煤炭业务：煤质持续改善，增加盈利。1）产销量：2024年Q1，公司实现原煤产量501.43万吨，同比-9.41%；商品煤产量469.44万吨，同比-1.53%；商品煤销量452.39万吨，同比-5.44%。2）售价&成本：公司商品煤综合售价574.9元/吨，同比+7.33%。一季度公司煤炭洗选率93.6%，同比提升7.49pct，公司主要通过加强接续布局、系统优化，加强现场管控、地面洗选管理以及严格落实煤矸分流等措施，因此商品煤煤质较上年度同比提高，从而售价提升。商品煤单位成本346.5元/吨，同比+7.06%。3）毛利：公司商品煤单位毛利228.4元/吨，同比增长7.73%；煤炭业务毛利规模10.33亿元，毛利率40%。 电力业务：量价齐升，盈利稳健。1）发售电量：2024年Q1，公司实现发电量24.62亿千瓦时，同比+27.10%；上网电量23.32亿千瓦时