中航证券：埃斯顿（002747）-工业机器人业务高速增长，人形等领域加快布局

埃斯顿(002747)事件：公司发布2023年半年报，23H1实现营收22.41亿元，同比增长35.38%，归母净利润0.97亿元，同比增长27.66%；Q2单季度实现营收12.55亿元，同比增长47.55%，归母净利润0.54亿元，同比增长234.92%。工业机器人收入同比增速超80%，市场份额持续提升2023年上半年，公司实现销售收入22.41亿元，同比增长35.38%。①分产品来看，受益于光伏、储能、新能源车等新能源行业高景气，工业机器人及智能制造业务收入17.32亿元，同比增长46.84%，其中工业机器人收入增速超过80%，出货量位于国内市场第二、份额进一步提升；自动化核心部件业务收入5.09亿元，同比增长约7%。②分市场来看，国内收入同比+46.51%至15.85亿元，，国外收入同比+14.39%至6.56亿元，海外供应链逐渐恢复。毛利率保持稳定，看好后续规模效应提升盈利2023年上半年，公司整体毛利率33.09%，与去年同期基本持平，其中工业机器人及智能制造业务毛利率为33.44%，同比-0.61pcts；自动化核心部件业务毛利率为31.90%，同比+1.02pcts。23