中国银河：军工行业动态报告：短期震荡不改行业景气向上，建议逢低加仓

核心观点：建党百年，航空工业有望乘势腾飞。建党百年空中表演，15架歼-20飞过天安门，表明歼-20技术已成熟并进入规模量产阶段。央视国防频道近期公开报道东部战区“王海大队”和北部战区“强军先锋大队”已经列装歼20，我们由点及面推测两个大队所在的航空旅也完成批量列装，再加上训练基地的两个飞行大队，假设按照每个航空旅36架战机数量来测算，歼-20列装数量或已突破100架。未来随着下游需求的激增和产业链各环节产能瓶颈的逐步破除，“十四五”期间歼-20战机批产或呈现井喷态势，我国四代机的列装将迎来快速增长期。美公布2022财年国防预算，创历史新高。根据美国2022财年国防预算案，美军费总额达7530亿美元（+1.7%）。相较于往年，2022年预算中大幅缩减了采购预算，同时大量增加研发预算至1120亿美元，创历史新高。该预算案还将大国竞争当成基本目标，拟提升美军核武器和战略核打击能力。我们认为，在美军从阿富汗和中东撤军的背景下，军费依然维持正增长，凸显了美军维持全球霸主的决心，同时大国竞争目标或将推动全球范围军备竞赛持续升级。新北斗产业链正迈向综合时空体系发展新阶段。2020年是北斗三市场发展元