上海证券：交通运输行业事件点评：中谷物流分红计划超预期，公司具备高股息属性

事件点评 3月26日，中谷物流发布公告称，公司2023年实现营业收入124.39亿元，同比下滑12.46%；归母净利润17.17亿元，同比下滑37.36%；扣非归母净利润10.35亿元，同比下滑51.53%。 新船下水推动“散改集”，行业平均运价回归常态 拆分营业收入来看，水运业务录得收入101.12亿元，同比下滑17.93%；陆运业务录得收入23.26亿元，同比增长25.10%。1）运量：公司与国内船厂签订了18艘4600TEU集装箱船舶的订单，2023年度共下水11艘，截至2023年底累计已有15艘投入运营。2023年公司完成运输量1483万TEU，同比增长22%；“散改集”货运量同比增长29%，达到公司整体货运量的22%，主要货物类别包括玉米、煤焦、土石砂等。2）运价：2021-2022年期间，由于外贸集装运输需求旺盛，行业运价持续高位运行。2023年随着外贸集装箱运价回落，内贸集装箱运价也逐步回归常态，2023年PDCI行业平均运价同比下滑25%。 碳排放约束下“公转水、铁”需求逐步提升，且“散改集”发展趋势有望愈发显现 水路运输的单位碳排放强度远低于公路、铁路和航空等运输方式