山西证券：家电行业月报：生活电器中长期投资价值显现

空调：5月，产销分别为1546万台和1588.4万台，同比变化为-4%和-3.3%。出口710万台，内销878万台，同比分别变动+15.5%和-14.5%。企业库存2067万台，同比增长39%。5月线下高端占比达到26%，柜机（变频、一级）的价格多在7000元以上，行业均价同比增长约5%。线上TOP机型中以美的和格力为主。1-5月，空调产量7124万台，同比+23%；销量6987万台，同比+18.6%；出口销售3561万台，同比+15.7%；内销3426万台，同比+22%。洗衣机：5月，产销分别为520.7万台和516.4万台，同比分别变化+14.3%、+15%。出口186.6万台，同比+47%；内销330万台，同比+2.5%。线下洗烘一体机零售额占比为49.6%，同比上涨2.9%，其余品类占比均下滑。1-5月，洗衣机产出2666万台，同比+21.4%；销量2697万台，同比+21.5%；内销1731万台，同比变动+15%；出口966万台，同比+35.5%。冰箱：5月，产销分别为710万台和745万台，同比分别变动-6.1%和-4.3%。出口406万台，同比+4.8%；内销约339万台