中泰证券：煤炭行业周报：需求预期不悲观，超跌布局再提示

投资要点 投资建议：需求预期不悲观，超跌布局再提示。本周煤炭板块回暖，其中炼焦煤板块周环比上涨3%，动力煤板块维持弱势周环比下降0.4%。展望8月，我们认为动力煤板块具备改善预期：一是旺季需求持续修复，下游电厂库存去化。8月作为动力煤传统需求旺季，电厂日耗维持高位，终端电厂库存已实现去化，对当前煤价形成较强支撑，供需格局正逐步改善。截止2024年8月9日沿海八省+内陆十七省终端库存为12303.9万吨，周环比下降2.8%，月环比下降5.08%。二是最新定调+增量政策，宏观预期强化。2024年7月30日中共中央政治局会议召开，会议提出“保持战略定力，坚定发展信心”，同时强调“宏观政策要持续用力、更加给力”以及“加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措”，我们认为下半年财政政策和货币政策的空间有望进一步打开，中央预算内投资、地方专项债、国债和超长期特别国债将持续发力，形成有效实物工作量，从而带动煤炭下游需求。煤炭板块高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。重点推荐四大投资主线，第一、重点配置龙头【中国神华】【陕西煤业】【中煤能源】，经营稳健