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中泰证券:煤炭行业周报:需求预期不悲观,超跌布局再提示

发布者:wx****41
2024-08-12
2 MB 28 页
能源 中泰证券
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中泰证券:煤炭行业周报:需求预期不悲观,超跌布局再提示.pdf
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投资要点 投资建议:需求预期不悲观,超跌布局再提示。本周煤炭板块回暖,其中炼焦煤板块周环比上涨3%,动力煤板块维持弱势周环比下降0.4%。展望8月,我们认为动力煤板块具备改善预期:一是旺季需求持续修复,下游电厂库存去化。8月作为动力煤传统需求旺季,电厂日耗维持高位,终端电厂库存已实现去化,对当前煤价形成较强支撑,供需格局正逐步改善。截止2024年8月9日沿海八省+内陆十七省终端库存为12303.9万吨,周环比下降2.8%,月环比下降5.08%。二是最新定调+增量政策,宏观预期强化。2024年7月30日中共中央政治局会议召开,会议提出“保持战略定力,坚定发展信心”,同时强调“宏观政策要持续用力、更加给力”以及“加快全面落实已确定的政策举措,及早储备并适时推出一批增量政策举措”,我们认为下半年财政政策和货币政策的空间有望进一步打开,中央预算内投资、地方专项债、国债和超长期特别国债将持续发力,形成有效实物工作量,从而带动煤炭下游需求。煤炭板块高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性,攻守兼备,配置价值更加突出。重点推荐四大投资主线,第一、重点配置龙头【中国神华】【陕西煤业】【中煤能源】,经营稳健

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