东方财富证券：佐力药业（300181）-2023年三季报点评：短期收入端承压，归母净利润保持较好增长

佐力药业(300181)【投资要点】归母净利润保持较好增长。2023年前三季度，公司实现营业收入14.65亿元，同比+8.97%；归母净利润2.87亿元，同比增长42.08%。单Q3季度来看，公司实现营收4.53亿元，同比+0.90%；归母净利润0.89亿元，同比+29.14%。其中乌灵系列销售收入9.30亿元，同比+8.73%；配方颗粒销售收入0.28亿元，同比-46.13%，配方颗粒还处于国标和省标的备案阶段；百令片销售收入1.42亿元，同比-27.16%，主要是百令片2022Q2开始陆续受湖北联盟集采未中标所致。创新研发工作有序推进。近年来，公司不断拓展乌灵胶囊临床新应用，已经获得59个临床指南、临床路径、专著、专家共识的推荐；另一方面，继续围绕乌灵胶囊进行二次开发，主要针对乌灵胶囊在阿尔茨海默症AD领域的治疗研究。目前公司正在开展真实世界临床研究；灵泽片上市后的临床扩大应用研究；积极参与配方颗粒国标与省标的研究与制订；聚卡波非钙片的IBS-D注册临床研究；由国医大师组方的创新中药LXP，已完成药学、药理学研究工作，正在等待长期毒性研究结果。另外，百令胶囊按同名同方药，已完成全部