国信证券：交通运输行业2024年7月暨中期投资策略：把握边际改善与估值底部机会，积极看好航运与快递

核心观点 交运行业上半年行情回顾及下半年展望：2024年上半年，交运行业细分板块中，年初至今涨幅最大的为航运板块，涨幅为28%，主要得益于红海影响以及出口需求景气带动运价大幅上涨，其次为公路板块，涨幅为11%，主要得益于资金偏好防御板块。展望下半年，在宏观经济增长承压的背景下，我们优选三个方向，一是顺应相对景气的出口方向，看好供需格局依然紧张的油运板块和集运板块；二是顺应消费降级方向，看好通达系龙头公司；三是自下而上筛选优质物流个股。 航运：展望2024H2，我们仍继续看好航运板块的投资机会，其中重点推荐油运板块的布局机会，在VLCC新运力出现断档、环保公约逐步趋严的背景下，油运船舶资产的价值持续提升，为油运投资提供了安全垫，而随着美国开启降息，全球原油消费需求有望带动行业进入供需错配周期，重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油。集运方面，红海问题尚未得以解决，为年内行业需求带来较大增量，随着Q3行业进入传统旺季，货量增长或对欧美当前已经较为脆弱的供应链形成冲击，我们认为，如供应链出现紊乱，则无需担忧静态运力供给的高增，中远海控作为一梯队船东，有望充分受益于本轮运价上涨，全年业绩高增长可