国联证券：长阳科技（688299）-业绩略低于预期，反射膜业务有望盈利改善

长阳科技(688299)事件：4月20日，公司发布2022年年度报告，22年公司实现营业收入11.53亿元，同比下降11.08%；归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比下降39.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.96亿元，同比下降44.90%；基本每股收益0.40元。消费电子疲软致业绩承压，业绩略低于预期22年业绩同比下行主要系下游消费电子需求疲软及原材料价格上涨所致。22年全球大尺寸LCD面板出货面积同比下降5.7%至2.19亿平米，需求收缩导致公司反射膜产/销量同比减少20%/16%，销售收入同比减少15%；同时，原材料PET价格大幅上涨致光学基膜等产品毛利率同比减少18.5pct至-7.22%；此外，公司隔膜项目处于建设投入期导致额外支出较多。反射膜龙头地位稳固，盈利能力有望修复公司反射膜出货量仍稳居全球第一，22年市场占有率仍持续提升。面板大型化和MiniLED推动反射膜行业稳步增长。根据Omdia数据，2022年MiniLED背光液晶电视总出货量为310万台，预计2023年MiniLED背光电视出货量为570万台，而到2026年，出货量预计将达到2