中邮证券：珀莱雅（603605）-大单品势能向上+多品牌矩阵打造，收入业绩高增长

珀莱雅(603605)事件公司公布2022年年报及2023年一季报，2022年实现收入63.9亿元，同增37.8%，实现归母净利润为8.2亿元，同增41.9%，扣非净利润为7.9亿元，同增38.8%，EPS为2.90元，拟向全体股东每10股派发现金股利8.7元，每10股以资本公积金转增4股；23Q1实现收入16.2亿元，同增29.3%，实现归母净利润2.1亿元，同增31.3%，实现扣非归母净利润2.0亿元，同增34.9%。公司22年收入业绩符合此前业绩预告上限，23Q1收入业绩符合市场预期。点评大单品带动主品牌势能向上，多品牌矩阵发力。分品牌看：1）22年珀莱雅品牌实现收入52.6亿元，同增37.6%，双抗、红宝石、源力系列等推动品牌高增长；2）22年彩棠品牌实现收入5.7亿元，同增132.0%，“三色修容盘”、“双拼高光盘”、“妆前乳”等单品引领品牌增长；3）22年悦芙媞实现收入1.9亿元，同增188.3%，通过两大清洁线单品“洁颜蜜”和“多酸泥膜”快速成长，同时推出“油橄榄面膜”、“控油平衡精华”等新品，巩固“油皮护肤专家”品牌形象；4）22年洗护品牌OffRelax实现收入1.3