安信证券：荣盛石化（002493）-业绩承压，优质资产属性不变

荣盛石化(002493)事件：荣盛石化发布2022年年报，报告期内公司实现营业总收入2890.95亿元，同比+57.91%；实现归母净利润33.40亿元，同比-74.76亿元。四季度单季公司实现营业总收入639.77亿元，同比+34.22%，环比-17.44%；实现归母净利润-21.10亿元，同比-167.77%，环比转亏。公司董事会审议通过2022年年度利润分配预案。公司拟向全体股东每10股派发现金1.5元（含税），合计拟派发现金红利为14.76亿元（含税），分红率约为44.19%。点评：行业层面，2022年原油成本高企，市场需求整体低迷，导致成本较难向下游传导，进而使得各大类产品价差缩窄，影响行业利润。布伦特现货全年均价为101.47美元/桶，同比+42.84%；同期CCPI全年均值为5374.55，同比+3.90%。公司层面全年营收增量显著，但毛利率整体下滑影响业绩实现。分版块来看，公司炼油板块实现营收1038亿元，同比+97.47%，毛利率同比下降19.51pct；化工板块实现营收1134亿元，同比+58.14%，毛利率同比下降26.88pct；PTA板块实现营收505亿元，同