国信证券：完美世界（002624）-业绩符合预告区间，关注新品周期及新科技落地

完美世界(002624)核心观点22年业绩符合预告区间，产品周期影响Q1业绩表现。1）公司2022年实现营业收入76.7亿元、归母净利润13.77亿元，同比分别增长-10%、273%（业绩预告预计2022年实现归母净利润13.6-14.4亿），业绩符合业绩预告区间；实现扣非净利润6.9亿元，同比增长580%；营收下滑主要在于海外业务布局调整、出售美国研发工作室及本地发行团队所致；2）22Q4实现营业收入19.59亿元（同比增长10.1%）、归母净利润-0.36亿元（同比减亏93.6%）；3）公司预计2023年Q1实现归母净利润2.2-2.6亿元，同比下滑73.8%-69.1%，其中预计扣非1.8-2.2亿元，同比下滑56.5%-46.9%，对应EPS0.12-0.14元；业绩下滑一方面在于22年Q1确认海外子公司股权处置收益，另一方面新老游戏切换所带来的产品周期因素影响。游戏业务稳中有升，新品储备丰富。1）22年公司游戏业务实现营业收入72.4亿元、同比下降2.41%；实现净利润15.9亿，同增121%；扣除出售子公司的非经常性损益后，营收和净利润同比分别增长6.09%、321.8%；