华安证券：农林牧渔行业周报：生猪价格周环比上涨0.9%，节前仔猪价格继续回落

主要观点： 生猪价格周环比上涨0.9%，节前仔猪价格继续回落 ①生猪价格周环比上升0.9%，节前仔猪价格继续回落。本周六，全国生猪价格14.9元/公斤，周环比上升0.9%，生猪养殖行业继续亏损；4月30日，博亚和讯全国52个城市15公斤、20公斤仔猪均价分别为45.4元/公斤、37.71元/公斤，环比分别下降1.5%、1.1%，同比分别上涨10.3%、8.9%；②市场逻辑转向猪价反转，出栏均重、南方暴雨影响周期高度。2022年12月-2024年3月，官方能繁母猪产能去化约9%，市场逻辑已从产能去化转向猪价反转。今年以来，生猪价格明显强于市场预期的原因是，2023Q4北方疫情造成生猪提前出栏，春节前大体重猪集中出栏造成节后大体重猪相对短缺，标肥价差、压栏、二次育肥对猪价形成支撑。从当前时点看，生猪均重变化、南方暴雨天气对疫情的影响，将影响本轮猪周期价格高度；③估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2024年生猪出栏量，温氏头均市值2958元、牧原3406元、巨星农牧4450元、华统3325元、新希望2382元、天康生物1967元、中粮家佳康1491元。一、二线龙头猪企估值多数处历史底部