华西证券：珀莱雅（603605）-业绩靓丽，持续深化大单品战略

珀莱雅(603605)事件概述公司发布2022年年报与2023年一季报，2022年公司实现营收63.85亿元，同比增长37.82%，主要系线上渠道增速较快；归母净利润8.17亿元，同比增长41.88%；扣非后净利为7.89亿元，同比增长38.80%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为11.11亿元，比去年同期增长了33.92%。单季度看，2022年Q4公司实现营收24.23亿元，同比增长49.51%；实现归母净利润3.22亿元，同比增长52.05%；扣非后净利润分别3.12亿元，同比增长47.15%。2023年Q1公司实现营收16.22亿元，同比上升29.27%；归母净利润2.08亿元，同比上升31.32%；扣非后净利润1.98亿元，同比增长34.93%。分析判断:收入端：线上渠道增速较快，各品牌稳健增长公司2022年全年主营业务收入63.62亿元，同比增长37.69%。其中护肤类产品（含洁肤）实现营收54.84亿，同比增长38.56%；洗护类产品实现营收1.26亿，同比增长509.93%。2022年Q4公司主要产品价格大幅上升，其中护肤类(含洁肤)产品价格同比上升33.60%。