德邦证券：智飞生物（300122）-业绩符合预期，看好23年EC微卡放量+自主板块催化

智飞生物(300122)事件：公司发布2023年一季报，2023年第一季度公司实现营收111.7亿元，同比增长26.4%，实现归母净利润20.3亿元，同比增长5.7%。HPV持续高增长，看好全年持续放量。业绩符合预期，增速低于去年同期增速主要系去年同期有新冠疫苗所致，2023第一季度公司HPV疫苗批签发呈高速增长态势，其中四价HPV批签发20次，同比增长122.2%，2023年九价HPV批签发27次，同比增长28.6%，五价轮状批签发25次，同比减少34.2%。公司2023年第一季度毛利率和净利率分别为30.3%和18.2%，同比均有所下滑，主要系去年同期有毛利率和净利率较高的新冠业务的影响所致。公司23Q1销售费用达4.5亿元，销售费用率4.0%；管理费用0.8亿元，管理费用率0.7%，财务费用率0.2%，销售费用率和管理费用率有所下降，财务费用率有所上升。看好23年EC+微卡快速放量，自主板块多个产品有望报产催化。公司2023年第一季度研发费用达2.1亿元，同比增长32.9%，研发费用率达1.9%。公司产品管线丰富，如23价肺炎疫苗申请生产注册获得受理；冻干人用狂犬病疫苗（MRC-