德邦证券：毕得医药（688073）-业绩超预期，看好海外和新业务市场潜力

毕得医药(688073)投资要点事件：公司发布2022年报和2023年一季报，2022年全年公司实现营收8.3亿元，同比增长37.6%，实现归母净利润1.5亿元，同比增长49.6%。2023年一季度公司实现营收2.5亿元，同比增长42.6%，实现归母净利润0.4亿元，同比增长45.2%。2022年业绩略超预期，海外业务增长迅速。（1）分业务来看，公司分子砌块业务市场份额持续扩大，品牌影响力持续提升，2022年全年实现收入7.4亿元，同比增长37.9%。公司科研试剂业务因催化剂和配体产品种类大幅增长带动业务增长，全年实现收入1.0亿元，同比增长35.1%。（2）分地域来看，2022年全年海外实现收入4.1亿元，同比增长45.1%，海外业务2019-2022年复合增长率达58.3%；国内实现收入4.3亿元，同比增长31.1%。公司整体盈利能力较强，2022年实现毛利率44.4%，同比有所下降，主要是因为公司产品销售量级结构、新收入准则调整和汇率波动的影响，2022年全年实现净利率17.5%。2022年公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为11.1%、8.6%和-2.1%，同比均有所下