国金证券：澳华内镜（688212）-三级医院装机拓展迅速，毛利率持续提升

澳华内镜(688212) 业绩简评 2024年4月9日，公司发布2023年年度报告。2023年公司实现收入6.78亿元，同比+52%；归母净利润5785万元，同比+167%；实现扣非归母净利润4449万元，同比+361%； 分季度来看，2023Q4公司实现收入2.49亿元，同比+52%；归母净利润1267万元，同比-3%；实现扣非归母净利润722万元，同比+36%。 经营分析 三级医院内镜装机快速拓展，毛利率持续提升。依托于AQ-3004K超高清内镜系统的持续推广，公司国内大型医疗终端客户数量不断增长，2023年中高端机型主机、镜体在三级医院装机（含中标）数量分别是96台，316根，装机三级医院73家。在主营业务中，公司内窥镜设备实现收入6.22亿元，同比+59%；内窥镜设备毛利率75.9%，同比+2.9pct，高端产品收入占比持续提升。 研发投入快速增长，产品管线取得多项进展。公司全年销售费用率34.3%，同比+4.7pct；管理费用率13.4%，同比-5.5pct；研发投入1.47亿元，同比+52.3%，占营收比例达到21.7%。研发管线取得多项进展，发布包括十二指肠镜、超细内镜、