华安证券：新洋丰（000902）-2022Q4业绩短期承压，一体化布局强化竞争力

新洋丰(000902)事件描述2023年4月17日晚，公司发布2022年年度报告，报告期内实现营收159.58亿元，同比增长35.22%；实现归母净利润13.09亿元，同比增长8.36%。其中2022Q4，公司单季度实现营收36.77亿元，同比增长62.47%，环比增长38.03%；单季度归母净利润1.08亿元，同比减少31.49%，环比减少61.37%。2022全年磷复肥产销量、营收同比稳步提升，22Q4产品价格下滑致使业绩承压2022年，公司磷复肥产量559.04万吨，同比增长6.58%；销量476.73万吨，同比增长3.33%；营收152.07亿元，同比+35.39%；毛利率13.61%，同比-2.96pct。主营产品量价齐升拉动营收增长，Q4季度毛利率4.30%，环比下降14.21pct，这主要系原料价格上涨，产品价格下跌，挤压利润空间。原料方面，根据百川数据，2022Q4磷矿石均价1041.65元/吨，环比下降0.70%；硫磺均价1536.47元/吨，环比上涨11.34%；合成氨均价4300.24元/吨，环比上涨15.83%。2022年四季度，下游产品市场由于季节性需求减少，