浙商证券：康龙化成2022年报业绩点评：新业务渐入佳境，弹性可期

康龙化成(300759)投资要点我们看好成熟业务稳健发展，新业务订单持续执行下，公司产能利用率、盈利能力等中长期持续趋势。事件：2022年业绩符合预期，订单良好支撑2023年收入高增长3月30日公告2022年业绩：2022年实现收入102.66亿（YOY37.92%），归母净利润13.75亿元（YOY-17.24%），扣非净利润14.21亿（YOY6.01%）经调整Non-GAAP净利润18.34亿（YOY25.46%）。其中Q4收入28.63亿（YOY33.67%），归母净利润4.13亿（YOY-33.41%），扣非净利润3.64亿（YOY-11.27%），经调整Non-GAAP净利润5.06亿（YOY22.32%）。订单：在手YOY约30%，看好收入端延续高增长。公司披露“2022年底在手订单同比增长约30%”，考虑到公司实验室服务、CMC等业务周转较快，我们仍看好2023年收入端保持高增长确定性。拆分：小分子CDMO单Q4收入环比提速，生物科学实验室收入占比持续提升1）实验室服务：生物科学占比持续提升至49%。2022年收入62.45亿（YOY36.77%），单Q4收入16.68